Fusione Tesla-SpaceX: un gigante tecnologico da 3.500 miliardi di dollari in arrivo?

L’idea di una fusione tra Tesla e SpaceX ha preso piede dopo che Elon Musk ha confermato l’istituzione di comitati indipendenti per valutare questa operazione. Se concretizzata, l’integrazione delle due aziende potrebbe generare un gruppo tecnologico con una capitalizzazione di mercato di circa 3.500 miliardi di dollari, attivo in settori chiave come intelligenza artificiale, robotica, telecomunicazioni satellitari e industria spaziale.

Secondo Barclays, la fusione potrebbe avvenire tramite un’acquisizione di Tesla da parte di SpaceX attraverso uno scambio azionario, evitando così l’esborso di liquidità. Le valutazioni attuali stimano Tesla intorno ai 2.100 miliardi di dollari e SpaceX a circa 1.500 miliardi. Barclays prevede che un annuncio ufficiale potrebbe arrivare entro la fine dell’anno o nei successivi 6-12 mesi.

Il razionale industriale per questa fusione include l’integrazione delle tecnologie di intelligenza artificiale, dei robotaxi, del robot umanoide Optimus e del progetto Terafab, che si occupa della produzione di semiconduttori. Sul fronte finanziario, Barclays sottolinea che il free cash flow di Tesla è stimato in circa 12 miliardi di dollari entro il 2030, mentre SpaceX dovrebbe raggiungere flussi di cassa positivi solo nel 2031, con un assorbimento di 17 miliardi di dollari nel frattempo. La fusione permetterebbe di utilizzare parte della solidità finanziaria di Tesla per sostenere gli investimenti di SpaceX.

Anche RBC Capital Markets ha espresso un’opinione favorevole riguardo all’integrazione, evidenziando le sinergie nei semiconduttori, nei sistemi di accumulo Megapack e nelle infrastrutture di intelligenza artificiale. RBC ha aumentato il prezzo obiettivo di Tesla da 475 a 500 dollari per azione, includendo un premio legato all’operazione. Inoltre, si stima che SpaceX possa riconoscere un premio del 20-30% agli azionisti Tesla, portando la valutazione di Tesla a circa 480 dollari per azione e quella del gruppo combinato a circa 3.740 miliardi di dollari.

Tuttavia, per ottenere il consenso degli azionisti Tesla, Yorkville Ives & Co. suggerisce che potrebbe essere necessaria un’offerta vicina ai 550 dollari per azione. Ci sono anche ostacoli significativi da affrontare in termini di governance e autorizzazioni. Barclays stima che Musk potrebbe controllare circa il 56% dei diritti di voto della nuova società, nonostante detenga solo il 37% del capitale economico. La fusione richiederà l’approvazione degli azionisti e un esame delle implicazioni regolamentari e di sicurezza nazionale, in considerazione dei contratti militari di SpaceX e della presenza industriale di Tesla in Cina.

Ad oggi, non è stato annunciato alcun accordo definitivo, ma l’attenzione del mercato è alta e le prossime mosse delle due aziende saranno seguite con grande interesse.